《赛马娘》用户破1400万，营收已触天花板，母公司下半年“转攻为守”
根据 Sensor Tower 近期公布的《2021 年日本手游年度榜单》，《赛马娘》强势拿下了下载和营收双榜冠军。但是按照 《赛马娘》开发商 Cygames 母公司 CyberAgent（下称：CA）4 月 27 日发布的 2022 财年第二季度财报（2022 年 1 月~3 月）来看，进入 2022 年后，《赛马娘》的日子已经没那么好过了。
《赛马娘》用户破 1400 万，广告费猛增
财报数据显示，2022 财年第二季度 CA 营业收入为 1911 亿日元，同比增长 16.9%，环比增长 11.8%；营业利润 257 亿日元，同比微降 0.6%，环比增长 29.8%。可喜可贺的是，从 CA 整个上市公司的角度来说，不再是由游戏唱独角戏，网络广告业务稳定增长，长期亏损的媒体业务也实现了大幅亏损收窄，是 2017 年以来的单季度最小亏损。
而游戏业务方面，营业收入较比去年同期增长 7.9%（环比增长 18.3%），达到 690 亿日元；但是营业利润同比下滑了 7.8%（环比增长了 24.6%），跌至 213 亿日元。
2017 Q1~2022 Q2，CA 游戏业务营收
2017 Q1~2022 Q2，CA 游戏业务利润
2022 年 1 月至 3 月，是非常有参考价值的一个季度。因为之前的 2021 年 10 月至 12 月是《赛马娘》上线后营收利润最低的一个季度。而到了 2022 年 2 月底《赛马娘》正好迎来周年庆，所以 2022 年 1 月至 3 月，又会是营收利润极为强劲的一个季度。对于 CA 来说，在后续爆款新游暂时没有跟上的情况下，该季度的营收利润表现很可能成为当年的天花板。
截至 3 月底，CA 游戏业务人员规模为 2221 人，比去年同期多了 279 人；广告费用支出 136 亿日元，比去年同期多了 41 亿日元。虽然在今年的头 3 个月中，《赛马娘》又获得了 200 万新用户（累计用户 1400 万）。但很明显，目前的人员和运营成本要高出不少。
转“攻”为“守”
对于 2022 财年下半年的游戏业绩表现，CA 自己也不看好。
对于截止到 2022 年 9 月底的全财年业绩，CA 最新预计营业收入将同比增长 5.0%，达到 7000 亿日元。但是，利润方面将迎来明显的下滑。其中，营业利润预计 700 亿日元（同比减少 32.9%）、经常利润 700 亿日元（同比减少 33.1%）、最终利润 250 亿日元（同比减少 39.8%）。
.营业收入：7000 亿日元（同比增长 5.0%），已完成全年目标的 51.7%
.营业利润：700 亿日元（同比减少 32.9%），已完成全年目标的 65.0%
.经常利润：700 亿日元（同比减少 33.1%），已完成全年目标的 65.3%
. 最终利润：250 亿日元（同比减少 39.8%），已完成全年目标的 68.6%
而截至 2022 年 3 月底（即上半财年），CA 对于全财年的业绩进展已经完成了：营业收入 51.7%、营业利润 65.0%、经常利润 65.3%、最终利润 68.6%。换言之，2022 年 4 月至 9 月（即下半财年）CA 的业绩将面临严重的缩水。
这一方面，是主力产品《赛马娘》正常的营收走弱；另一方面，则是新游的接档问题。在此前第一季度的财报中，CA 就介绍了 4 款精品手游将在 2022 财年陆续上线。分别是：《梦职人与追忆之黑妖精》、《最终幻想 VII Ever Crisis》、《咒术回战 Phantom Parade》和一款《东京卍复仇者》IP 休闲手游。
作为“梦 100”IP 的最新手游作品，《梦职人与追忆之黑妖精》已于 2 月 18 日上线。而此次的财报说明会上，藤田晋社长再度对 CA 子公司 applibot和SquareEnix共同开发的《最终幻想VIIEverCrisis》，以及子公司 Sumzap（サムザップ）开发的《咒术回战PhantomParade》寄予了厚望。
藤田晋表示，《最终幻想 VIIEverCrisis》《咒术回战PhantomParade》预计在 2022 年 9 月底之前（即 2022 财年内）发行。由 GOODROID 开发的《东京卍复仇者》手游还未命名，但也很有可能在 2022 年内上线。
考虑到几款新游有可能搭上“末班车”，因此有不少日本媒体认为 CA 的这个业绩预测过于保守。但藤田晋社长指出：“之前延期公布了全财年的业绩预测，现在终于看清了整体的业务趋势。《赛马娘》先前的高利润‘反作用力’需要一段时间来过渡。”未来，CA 将从营业和利润快速增长的局面，转向收益的稳定增长。
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