对Grab第三季度财报的一些看法
上周，Grab 发布了 2022 年第三季的季报。基本上分析师对 Grab 达到营收和盈利能力双增长反应都很正面。而三位数的营收增长在 2022 年估计也不是很常见。
这些结果也符合 Grab 在今年 9 月召开的投资者日上面分享的战略和重心。
一些看法：
外卖和整体即时配送业务在 Adjusted EBITDA 层面提前三个季度实现了盈利，对 Grab 来说无疑是个好消息。外卖/即时配送的履约网络如果自己不能够养活自己的话是个无底洞，但是一旦能够盈亏平衡的话想象空间就有了；
即时配送的盈利是在第二季度到第三季度 GMV 没有增长的情况下实现的，通过降低补贴（从 3.8 亿美金降至 3.47 亿美金）和提高提成（从 20.8% 提至 21.2%）来实现的；
东南亚的外卖市场在 2022 年还是发生了很多的变化的。这个我们在即将在 2023 年 1 月推出的第三份年度东南亚外卖平台报告中会详细解读；
Grab 打车业务的利润会引来机会主义的新进竞争对手，比如目前在东南亚迅速推进的俄罗斯平台 InDrive 和在泰国推广的爱沙尼亚平台 Bolt（也就是从前的 Taxify）。可能会有更多的进来，因为亚洲以外的一些投资者似乎对投资新的打车平台还是感兴趣的。不过能否在执行上撬动足够的市场份额是一个大问号；
Grab 的月交易用户在过去五个季度是稳定增长的。不过目前 3350 万的水平也只是东南亚六个国家人口的不到 6%。和中国相比这个比率是相当低的，可能提升渗透率会是一个长期的事情；
金融服务是几个版块中唯一亏损扩大的，主要原因应该和数字银行有关（GXS 已经对自己以及股东 Grab/新电信的员工开放）；
Grab 和 Shopee 都已经宣布不再重视平台以外的线下支付业务，从季报来看 Grab 的平台外支付业务还在增长，但以后可能平台支付业务会更快些；
在第三季度 Grab 的净现金减少了 2.91 亿美金。Grab 目前的净现金水平有 53 亿美金，以目前的烧钱速度可以持续 4 年半。对于 Grab 的盈利时间表来说足够了。
以我们之前提过的，Grab 的战略其实已经没有什么惊艳的地方了。接下来要做的就是执行、执行、执行，不断提升密度和运营效率来实现全面盈利。
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